揭秘家族基金信托
那么，Shaw Trustee (Private) Limited運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)規(guī)模，到底有多大呢？
按照前文的架構(gòu)，邵逸夫慈善信托基金通過Shaw Holdings Inc.這個(gè)控股平臺(tái)，主要有三塊資產(chǎn)，100%地持有邵氏兄弟的股權(quán)，100%地持有邵氏基金的股權(quán),同時(shí)也可能100%持有邵逸夫獎(jiǎng)基金會(huì)。
先看邵氏兄弟的價(jià)值。邵氏兄弟的主要資產(chǎn)為26%的TVB股權(quán)，還有清水灣的地塊，此外還有一些物業(yè)租賃、攝制設(shè)施服務(wù)以及影片發(fā)行業(yè)務(wù)，但后面的幾項(xiàng)收入都很少。邵氏兄弟2008年年底的私有化公告披露，該公司在私有化之前的數(shù)年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)業(yè)收入均大大低于凈利潤(rùn)，例如2008財(cái)年?duì)I收為3345.7萬港元，但凈利潤(rùn)則達(dá)到3.1億港元。原因在于，公司持有的TVB的股權(quán)未超過50%，營(yíng)收不能納入報(bào)表，而26%的TVB股權(quán)則可以作為投資收益計(jì)入利潤(rùn)，TVB 2008年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)10.55億港元，也就給邵氏兄弟帶去了3.1億港元凈利潤(rùn)中的2.74億港元。
私有化時(shí)，Shaw Holdings Inc.以13.34億港元的價(jià)格，收購(gòu)了25%的公眾股份。以此計(jì)算，邵氏兄弟當(dāng)時(shí)的估值為53.36億港元。并且，這個(gè)價(jià)格比當(dāng)時(shí)的股價(jià)溢價(jià)64%，頗受售出股份的公眾投資者歡迎。
然而，當(dāng)2011年4月，Shaw Holdings Inc.將整個(gè)邵氏兄弟公司出售給陳國(guó)強(qiáng)、王雪紅等組成的財(cái)團(tuán)時(shí)，總價(jià)格達(dá)到了86億港元（其中TVB股權(quán)作價(jià)62億，清水灣地塊24億），兩年半的時(shí)間升值了61%。這相當(dāng)于，邵逸夫先在金融危機(jī)低谷時(shí)期私有化，經(jīng)濟(jì)恢復(fù)后再出售的一買一賣，凈賺了13.34億的61%，也就是8.1億港元。真是精明的商人。
整個(gè)邵氏兄弟售出給上述財(cái)團(tuán)之后，該公司被新股東于2011年11月28日，更名為清水灣土地有限公司。曾經(jīng)叱咤風(fēng)云的邵氏兄弟公司從此告別這個(gè)世界，化作了86億港元，成為了母公司Shaw Holdings Inc.的現(xiàn)金，也即邵逸夫慈善信托基金的現(xiàn)金，也即Shaw Trustee (Private) Limited受托運(yùn)營(yíng)的資產(chǎn)。
而這個(gè)家族信托基金，還全資持有邵氏基金。邵氏基金目前持有TVB 3.64%的股權(quán)，以2014年1月7日收盤市值計(jì)算，價(jià)值為4437萬港元。邵逸夫獎(jiǎng)基金會(huì)的規(guī)模則沒有公開資料。除去這三個(gè)基金，邵氏家族還有新加坡的地產(chǎn)、百貨，香港仍有一些影視資產(chǎn)，如果這些全部納入，總資產(chǎn)或接近媒體所傳的百億規(guī)模。
為邵氏家族資產(chǎn)承擔(dān)保值增值任務(wù)的百慕大Shaw Trustee (Private) Limited公司，又是何人在運(yùn)營(yíng)呢？騰訊財(cái)經(jīng)未找到確切的答案，不過，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》2008年的一篇報(bào)道中，香港某私募基金的負(fù)責(zé)人薩穆杰曾描述稱：“邵氏家族把從傳媒帝國(guó)賺來的錢通過基金投到海外，由其他專業(yè)資產(chǎn)管理公司進(jìn)行打理，實(shí)現(xiàn)增值。這樣相當(dāng)于把雞蛋放在不同的籃子里。而現(xiàn)在不少富豪基金是由家族成員自己管理，缺乏頂級(jí)的專業(yè)資產(chǎn)管理者。”
與邵逸夫一樣，家族信托基金已經(jīng)成為老一代富豪解決遺產(chǎn)問題的普遍選擇。一方面，家族信托基金的解散必須全體受益人同意，這就避免了傳統(tǒng)的“分家”、“家變”。另外，還可以實(shí)現(xiàn)財(cái)產(chǎn)的保護(hù)隔離，當(dāng)委托人出現(xiàn)破產(chǎn)或離婚的情況，信托財(cái)產(chǎn)歸受益人所有，不作為破產(chǎn)清算的追索標(biāo)的或離婚財(cái)產(chǎn)分割的對(duì)象。
在香港的200多家上市家族公司中，約有三分之一的企業(yè)通過家族信托的方式控股，除了邵逸夫，還有李嘉誠(chéng)、李兆基、郭德勝、劉鑾雄、楊受成等。例如，李嘉誠(chéng)就設(shè)立了至少4個(gè)信托基金，分別持有旗下公司的股份，并對(duì)每個(gè)信托基金指定了受益人。
對(duì)于豪門家族的財(cái)產(chǎn)糾紛，育有兩男三女的恒基集團(tuán)掌門人李兆基曾很慶幸地總結(jié)道：“全香港有錢人中，只要有三個(gè)仔（兒子）或以上的，肯定搞不定，兩個(gè)就好點(diǎn)。即使是多個(gè)女兒也不怕，她們很少管行政。”
而邵逸夫同樣是兩個(gè)兒子，又有了生前的精心架構(gòu)設(shè)計(jì)，應(yīng)該不至于出現(xiàn)“搞不定”的狀況。不過，假如未有生養(yǎng)的方逸華也誕下一子，這個(gè)故事就將更加復(fù)雜，更像TVB的電視劇。
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